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Xi An Chen Teng Wu Zi Co., Ltd.
導語：9月中下旬受QE提振及減產效應疊加，鋼材價格和鋼材毛利都有所提振;隨行業將逐步進入10-11月旺季，需求環比改善，四季度行業盈利能力環比改善是大概率事件;受此影響，粗鋼產量出現明顯回升，但是下游需求無法持續跟進，供需矛盾再度凸顯，預計鋼價將繼續盤整格局，上市鋼企利潤短期內難有改觀。
三季度大幅虧損鋼鐵行業成重災區
三季度大幅虧損的鋼鐵業上市公司不止鞍鋼股份一家。據三鋼閩光24日晚間發布的三季報顯示，公司2012年前三季度虧損2.6億元，凈利同比下降204.45%，每股收益虧損0.498元。而三鋼閩光虧損前三季度業績虧損則是受7-9月業績暴跌拖累。第三季度三鋼閩光虧損2.8億元，同比下降392.4%。公司稱，業績下跌的主要原因是受累于鋼材價格的下跌。
另據已披露的三季報數據顯示，2012年前三季度河北鋼鐵實現凈利潤3.67億元，同比下降71.69%，其中第三季度虧損2608萬元。大冶特鋼雖然實現凈利2.06億元，但業績同比下降53.91%。對于業績大幅下滑，大冶特鋼解釋稱，由于2012年特鋼市場低迷，鋼材價格下降大于原材料價格的下降幅度，能源、廢鋼、礦石等原材料相對高位運行，嚴重影響企業的盈利能力，四季度生產經營仍存在一定的不確定性。
除此之外，在還沒公布三季報但已經發布了業績預告的上市公司中，多家鋼企也預計虧損。韶鋼松山前三季度預計虧損13.5億元，首鋼股份預計三季度虧損超過2億元;安陽鋼鐵、凌鋼股份、馬鋼股份、新港股份以及重慶鋼鐵等均預告三季度業績將存在不同程度的虧損。
對于業績虧損，多家公司均表示，由于報告期內鋼材價格下跌、而原材料價格下跌幅度較小所致。分析人士表示，鋼鐵行業高成本低價格、高產能低需求、高庫存低銷售的運行環境短期內難以改變，業績難有大改觀。
鞍鋼股份第三季度凈利暴跌近64倍
24日晚間，鞍鋼股份發布了三季度業績報告，數據顯示，2012年1-9月公司實現營業總收入583.76億元，同比下降16.27%;虧損31.7億元，凈利潤同比下降14.26倍;每股基本收益為0.438元，同比下降14.27倍。
回顧鞍鋼股份2011年三季報，盡管凈利潤同比下滑90.71%，但是還有2.39億元的盈利。而今年中期，鞍鋼股份已虧損19.76億元;到了第三季度巨虧近12億元，同比下降近64倍。
對于三季度凈利同比大幅度降低，公司解釋稱，主要因為今年以來鋼材市場持續低迷，鋼材價格一直在低位運行，特別是進入三季度后，鋼材價格進一步大幅度下滑，盡管公司不斷加大降本增效力度，依然不能彌補鋼材價格下降帶來的效益損失。
26日據阿思達克消息，花旗收窄鞍鋼全年虧損預測，目標價升至4.26元�；ㄆ毂硎�，鞍鋼(00347.HK)第三季虧損11.9億元人民幣符預期，期內收入按年跌19%，按季跌7%，反映下游需求持續疲弱和鋼材價格大幅下跌。集團首九個月凈虧損32億，相對去年同期盈利2.39億。預期第四季鋼材價格稍高，全年虧損預測由原來的52億收窄至41億元，目標價由4.12元升至4.26元，評級維持“沽售”。
馬鋼步鞍鋼后塵前三季巨虧31.4億
據鋼聯資訊消息，馬鞍山鋼鐵股份有限公司于10月25日晚間發布了第三季度財報，財報顯示，馬鋼公司在第三季度虧損12.4億元，公司在前三季度共計虧損31.4億元，
受經濟增速持續下滑影響，鋼價在7、8月的大幅下跌加劇了鋼鐵企業在第三季度利潤下滑的趨勢。馬鋼的31.4億元巨額虧損幾乎追平了鞍鋼股份在前日發布的31.7億元虧損額。
馬鋼股份工作人員稱，雖然9月時出臺的一系列基建政策一定程度上利好鋼鐵行業，目前鋼材價格也較前一階段有回升趨勢，但鐵礦石作為原材料的價格也出現了一定幅度的上漲�！暗谌径缺容^差，第四季度可能會好一些，但最關鍵的問題是大的經濟環境下，需求一直起不來�！�
分析人士認為，在絕對增量有限的情況下，鋼鐵企業想要扭虧仍舉步維艱�！暗案獾拇笮≈挥羞@么大，由于市場配置效率更高，一些小鋼廠往往在冶煉部分的成本控制得更好一些，大鋼廠的產能將逐漸被小鋼廠替代�！�
公司表示將在第四季度“鞏固低庫存運行成果，增加高附加值產品比重”。
事實上，在馬鋼“板材、型鋼、線棒、火車輪及環件”四大產品架構中，只有火車輪及環件的毛利率較高，上半年火車輪的毛利率上升了11個百分點，噸毛利達1218元。但是，火車輪只占到馬鋼銷售收入的3%，過小的體量在扭轉公司虧損局面上仍是杯水車薪。
據了解，馬鋼股份和晉西車軸合作的軌道交通裝備項目計劃于明年9月建成年生產4.5萬套的客貨車輪軸生產線，到2014年建成年生產2萬套動車、城軌地鐵輪軸生產線和年生產5000套機車輪軸生產線。
在業績一片慘淡的同時，馬鋼子公司裕遠物流的一場涉案8億元的鋼貿商糾紛則給其后市蒙上了一層陰影。
為追討供貨商所欠貨物和資金，9月下旬，裕遠物流向9家鋼貿商提起訴訟。其時，裕遠物流已經嚴重資不抵債。10月8日，馬鋼股份宣布同意裕遠物流申請重整。
“最極端的情況是物流公司破產重組，馬鋼股份當初投入的2.7億元注冊資金收不回來�！鄙鲜鲴R鋼股份證券事務處稱，而這一部分損失將導致馬鋼股份的凈利潤虧損幅度進一步擴大。
馬鋼內部人士向記者透露，這些涉案的鋼貿商以前和馬鋼股份的銷售公司也有過接觸，只是物流公司沒有考慮大環境的因素，在銀根緊縮的情況下，合作伙伴的資金鏈出現了問題�！霸趯π袠I不夠了解的情況下貿然進入，也有部分管理人員經驗不足的問題�！�
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